[Techmeme 요약] 미국 재무부, AI 시장의 '닷컴 버블' 위험 경고 보고서 초안 공개
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설명
미국 재무부 내부 보고서 초안이 인공지능(AI) 시장의 잠재적 위험을 경고하고 나섰습니다.
이 보고서는 AI 시장의 일부 특징을 2000년대 초반 닷컴 버블 붕괴와 유사하다고 지적하며, 경제 전반에 미칠 파급 효과를 우려하고 있습니다.
이는 AI 산업 육성에 집중해 온 트럼프 행정부의 공개적 입장과는 대조적인 분석입니다.
### 배경 설명
미국 재무부 내부에서 작성된 한 보고서 초안이 인공지능(AI) 시장의 위험성을 경고하고 있다는 소식입니다. 이 보고서는 AI 시장의 특정 측면들을 2000년대 초반 미국 경제를 뒤흔들었던 닷컴 버블(dotcom bubble)에 비유하며, 잠재적인 경제적 충격을 예고하고 있습니다. 이 보고서의 존재와 내용은 이전까지 알려지지 않았으나, NOTUS가 입수했습니다. 이는 AI 산업에 대한 지속적인 투자를 통해 폭발적인 성장을 이끌어야 한다는 트럼프 행정부의 공개적인 입장과는 상당한 차이를 보입니다.
재무부의 경력 분석가들은 AI 기업들이 닷컴 시대 기업들보다 미국 경제에 더 깊숙이 자리 잡고 있으며, 금융 조건 변화, 생산성 목표 미달, 혹은 다양한 병목 현상으로 인해 성장이 저해될 경우 전체 시스템에 상당한 위험을 초래할 수 있다고 분석했습니다. 보고서에 따르면, AI 시장의 침체는 전체 경제 생태계에 충격파를 보낼 것입니다. 하지만 분석가들은 AI 거품 붕괴가 2000년대 초반 닷컴 버블 때와 같은 즉각적인 경제 대공황을 초래하지는 않을 것으로 예측했습니다. 대신 기업들의 투자 축소, 투자자들의 신뢰 상실, 그리고 경제 성장 둔화로 이어질 수 있다고 전망했습니다. 주식 시장, 사모 신용 시장, 데이터 센터 구축 자금을 조달하는 기업, 클라우드 서비스 제공업체, 반도체 제조업체, 그리고 유틸리티 회사 모두 영향을 받을 것이라고 보고서는 명시하고 있습니다.
### 보고서의 주요 내용 및 닷컴 버블과의 비교
이 보고서는 재무부 분석가들이 스콧 베슨트(Scott Bessent) 재무장관, 케빈 워시(Kevin Warsh) 연방준비제도이사회 의장, 그리고 다양한 연방 금융 규제 당국자들을 위해 작성한 것입니다. 이를 통해 트럼프 행정부가 AI가 제기하는 위험을 어떻게 평가하고 있는지 엿볼 수 있습니다. 보고서는 이미 수 주 전에 완성되었으며, 공식 승인을 기다리고 있습니다. 최종적으로는 대중에게도 공개될 예정입니다.
보고서는 AI 기업들이 1990년대 후반 닷컴 호황을 주도했던 기업들과는 근본적인 차이가 있다고 강조합니다. 당시 닷컴 호황은 투기적 과잉과 과도한 부채 의존으로 특징지어졌습니다. 반면, 현재 주요 AI 기업들은 더 성숙하고 수익성이 있으며 건전한 대차대조표를 유지하고 있어, 거품이 꺼지더라도 그 충격을 완화할 수 있다고 분석합니다. 그럼에도 불구하고, 분석가들은 AI 투자자들이 상당한 위험을 감수하고 있으며, 금융 시스템의 상당 부분이 AI의 생산성 향상 및 수익성 기대치 달성에 달려 있다고 지적했습니다.
### 트럼프 행정부의 공개적 입장과 내부 분석의 괴리
트럼프 행정부는 공개적으로 AI 산업에 대해 매우 낙관적인 태도를 보여왔습니다. 스콧 베슨트 장관은 6월 25일 뉴욕에서의 연설에서 주요 기술 기업들이 올해 AI 구축에 7,500억 달러를 투자한 것을 높이 평가했습니다. 그는 현재의 AI 환경을 닷컴 호황 시기와 비교하며, AI가 생산성 목표를 해당 시기와 같이 설정해야 한다고 말했습니다. 베슨트 장관은 AI가 제기하는 가장 큰 위험은 경쟁 국가들에 뒤처지는 것이라고 강조하며, 행정부는 산업의 발목을 잡을 수 있는 규제 노력을 완화하는 데 주력해 왔습니다. 도널드 트럼프 대통령은 미국 정부가 AI 기업의 지분을 확보하여 미국 국민이 성장의 혜택을 누릴 수 있도록 하는 방안을 제안하기도 했습니다. 백악관은 최근 앤트로픽(Anthropic)과 같은 AI 기업들이 출시할 수 있는 제품에 관여하기 시작했습니다.
지난 1년간 AI 거품에 대한 우려는 의회, 월스트리트 관찰자 및 경영진, 싱크탱크, 그리고 AI 분야 핵심 인사들 사이에서 커져왔습니다. 영국 중앙은행(Bank of England)과 국제통화기금(IMF) 총재를 포함한 저명한 경제학자 및 기관들도 AI 기업의 과대평가와 광범위한 경제 시스템에 대한 위험에 대해 우려를 표명했습니다. 그러나 트럼프 행정부 관계자들은 이러한 우려를 공개적으로 표명한 적이 없으며, 재무부 대변인은 해당 보고서의 내용을 검증되지 않았고 기관의 정책이나 견해를 대표하지 않는다고 일축했습니다. 대변인은 "장관과 미국 재무부의 공식 입장은 인공지능이 미국의 새로운 황금기의 핵심 동력이 될 것이라는 점"이라며, "AI는 전례 없는 생산성 향상을 제공하고 경제 기회를 확대하며 미국 노동자와 기업에 힘을 실어줄 잠재력을 가지고 있다"고 덧붙였습니다.
### AI 시장의 취약성과 잠재적 파급 효과
보고서에 따르면, AI 산업은 데이터 센터 및 기타 인프라 프로젝트에 대한 자금 조달이 중단되거나 지속적인 성장 기대치가 충족되지 못할 경우 취약해질 수 있으며, 이는 닷컴 붕괴와 유사한 상황을 연상시킨다고 분석했습니다. 그 이유는 AI 산업이 소수의 기업에 집중되고, 사모 시장 자금 조달에 크게 의존하며, 미래를 지원하기 위한 인프라(데이터 센터)에 상당한 투자를 하고 있기 때문입니다. 공급망 문제, 지정학적 긴장, 전력 병목 현상, 유틸리티 부족 및 기타 우려 사항들이 AI의 모멘텀을 저해할 수 있습니다.
AI 기업들의 가치 평가는 닷컴 시대보다 덜 투기적이고 더 많은 수익을 창출하고 있지만, 분석가들은 산업이 예상만큼 빠르게 성장하지 못하거나 기업들이 제품을 수익화하지 못할 경우 위험에 처할 수 있다고 말했습니다. 만약 AI 기업들이 기대에 미치지 못하면, 그 영향은 대형 은행과 헤지 펀드부터 사모 대출 기관에 이르기까지 금융 시스템 전체에 파급될 것이라고 분석가들은 지적했습니다. 또한, 가장 큰 AI 기업들은 서로 그리고 다양한 시장에서 상호 연결되어 있어, 투자 위축이나 수요 둔화 시 광범위한 영향을 초래할 수 있습니다. 실제로 닷컴 벤처에 투자했던 것보다 적은 수의 개인 투자자들이 AI를 지지하고 있어, 지속적인 AI 시장 하락은 경제 안정의 근간이 되는 기관 투자자들에게 더 큰 영향을 미칠 것이라고 초안 보고서는 시사합니다.
### 가치와 인사이트
이 보고서는 AI 시장의 과열 가능성과 잠재적 위험에 대한 재무부 내부의 신중한 시각을 보여줍니다. 이는 AI 산업의 급격한 성장 이면에 숨겨진 경제적 취약성을 드러내며, 투자자와 정책 결정자들에게 경각심을 일깨웁니다. 특히, 닷컴 버블과의 비교는 과거의 경제적 교훈을 되새기게 하며, AI 기술 발전이 가져올 경제적 파급 효과에 대한 심층적인 분석의 필요성을 강조합니다.
### 향후 전망
AI 시장의 잠재적 거품 붕괴는 단순히 기술 기업들의 주가 하락에 그치지 않고, 데이터 센터 구축, 반도체 제조, 클라우드 서비스 등 AI 생태계 전반에 걸쳐 연쇄적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 금융 시장의 불안정성을 증대시키고, 관련 기업들의 투자 축소 및 고용 감소로 이어질 가능성이 있습니다. 또한, AI 기술 발전에 대한 기대치가 충족되지 못할 경우, 관련 산업의 성장 동력이 약화될 수 있습니다. 이러한 위험을 관리하기 위해 정부는 AI 산업에 대한 면밀한 모니터링과 함께, 필요하다면 선제적인 규제 방안을 마련해야 할 것입니다. 이는 AI 기술의 지속 가능한 발전과 경제 시스템의 안정을 동시에 추구하는 균형 잡힌 접근 방식이 요구됨을 시사합니다.
📝 원문 및 참고
- Source: Techmeme
- Techmeme 리버: [techmeme.com](https://www.techmeme.com/260706/p5#a260706p5)
- 원문 기사: [링크 열기](https://www.notus.org/economy/treasury-internal-report-warning-dangers-ai-bubble)
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출처: Techmeme ([Original Article](https://www.notus.org/economy/treasury-internal-report-warning-dangers-ai-bubble))
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